Mysteel參考丨廣東省建筑鋼材市場一季度走勢分析

概述：年后以來，廣東地區鋼材價格震蕩上行。截止至3月3日，Mysteel普鋼綜合價格指數上漲5.21個點，漲幅3%；Mysteel鐵礦石綜合指數上漲7.7個點，漲幅5%；Mysteel廢鋼絕對價格指數上漲43.7個點。總體來看，在原料的推動下，年后現貨價格快速拉漲，雖然華南地區需求恢復速度不及其他區域，但隨著疫情的影響逐步減弱，市場心態整體偏謹慎樂觀。那么一季度廣東省建筑鋼材價格走勢如何，本文將從價格、庫存、供需格局等方面進行簡要分析。一、年后價格先揚后抑首先從價格方面來看，回顧近三年春節后2周的價格數據，2023年春節后均價低于2021年節后均價357元/噸、低于2022年節后均價584元/噸，雖然價格重心較往年同期有所下移，但在“高成本、低庫存”的推動下，年后價格快速拉漲，在節后三個交易日達到高點，整體上漲140元/噸左右，漲幅3%，幅度與去年基本持平。另外，在成本的推動下，鋼廠推漲情緒較高，加上期螺的持續拉漲以及疫情的影響逐漸減弱，市場整體情緒偏樂觀，但相比其他區域，華南需求啟動速度偏慢，整體恢復情況不及預期，市場運行邏輯逐步回歸理性。進入二月，市場逐步進入下行通道，現貨價格下跌100元/噸左右，基本回落至年前水平。圖1：2021-2023春節后價格走勢（單位：元/噸）數據來源：鋼聯數據具體來看，二月元宵節后，電爐企業逐步恢復生產，但工地開工率仍處于較低水平，據Mysteel統計的數據來看，截至二月初二（2023年2月21日），全國12220個工程項目開復工率為86.1%，農歷同比提升5.7個百分點,勞務到位率83.9%，周環比提升15.7個百分點，農歷同比提升2.8個百分點。分區域來看，華北、華中、西南較去年提升明顯，均在10個百分點以上，但華南整體低于去年同期，廣西開復工率下降較多。因此，2月供需矛盾逐步顯現，現貨價格震蕩走低。進入三月，隨著下游開工率穩定提升，加上原料端仍對現貨價格有一定支撐以及宏觀面或有利好政策加持，供需矛盾或繼續緩解，現貨價格仍有上行空間。二、南北區域價差進一步收窄據數據顯示，去年四季度北材南下量明顯減量，四季度南下量約117.4萬噸，實際到港量66.2萬噸，發貨量同比減少47.3%左右，到港量同比減少約52.2%。主要原因在于南北價差進一步收窄，同比利潤縮減。從區域價差來看，截止至三月，廣州與北京、上海及沈陽市場主流螺紋鋼價差分別為220元/噸、70元/噸、150元/噸，較2022年末分別擴大34元/噸、收窄40元/噸、收窄66元/噸。表1：近年來南北主要市場螺紋鋼價差情況（單位：元/噸）數據來源：鋼聯數據總體來看，隨著華南市場內部的飽和以及北材南下的利潤收窄，北方資源南發積極性明顯降低，加上目前廣東市場處于磅計轉理計的過渡期疊加往年疫情的影響，貿易商整體操作偏謹慎，接貨意愿較低。進入三月，隨著北方需求逐步啟動，北材逐漸趨于內部消化，南下資源更加有限，加上區域內產量仍有增加空間，未來北材南下資源或繼續減少。三、廣東庫存保持低位運行庫存方面來看，2022年初以來，受疫情影響，不少短流程鋼廠提前放假停產，春節假期累庫時間及累庫量均低于往年同期。從峰值來看，2022年節后庫存高點僅有161.6萬噸，低于2021年同期峰值超30萬噸。從今年年后庫存數據來看，據Mysteel在1月28日統計的數據來看，春節后廣東省建筑鋼材社會庫存僅98.24萬噸，庫存處于絕對低位，主要原因還是節前廣東地區貿易商心態仍偏謹慎，冬儲積極性偏低。另外，目前廣東市場仍處于磅計轉理計的過渡期，多數商家因結算模式的改變以及下游工程單位接受度等問題，接貨意愿偏低。截止至3月9日，廣東省建筑鋼材社會庫存109.44萬噸，較節后增加11.2萬噸，環比上周下降5.89萬噸。整體來看，節后至二月中下旬，市場持續累庫，二月末隨著下游需求的復蘇，庫存拐點出現，加上“金三”在多方因素的加持下有望兌現，預計三月庫存仍有下降空間。圖2：近年來廣東省庫存走勢圖（單位：萬噸）數據來源：鋼聯數據四、供需格局分析自2020年以來，兩廣地區建筑鋼材總產量不斷增加，新增的鋼鐵項目包括防鋼、廣東敬業、云浮金晟蘭、南方東海、桂林平鋼以及永達等。目前兩廣建筑鋼材總產能已達到8000萬噸左右，其中建筑鋼材產量達到6000萬噸左右。需求端來看，目前廣東建筑鋼材年需求量約4000萬噸，省內供應量嚴重不足，資源缺口1200萬噸，月均100萬噸左右。考慮到廣西地區資源外發，以及北方資源對于廣東的補充及投放，目前廣東省建筑鋼材供需基本達到平衡，但隨著未來供應端壓力不斷增加，供需矛盾或持續顯現。另外，一季度廣東地區主要受節日及季節性因素影響，年前短流程鋼廠停產時間較往年提前，加上去年4季度北材南下明顯減量，春節期間累庫量相對較少，同時下游需求基本停滯。進入二月，尤其到元宵節后，短流程鋼廠復產速度快于下游復工速度，市場價格在需求主導下逐步回歸合理區間。圖3：2023年華南地區建材預估產量（單位：萬噸）數據來源：鋼聯數據五、結論綜上所述，隨著需求逐步回暖，北材南下量基本消化完畢，三月庫存繼續保持相對低位運行。另外，宏觀面或有暖風吹來，加上原料端仍對現貨價格有一定支撐,筆者認為“金三”可期。同時，未來隨著華南區域產量進一步提升，供應端或持續承壓，區域內品牌競爭或愈加激烈，市場格局或發生改變。最后，目前市場仍處于過磅轉理計的過渡期，短期內對市場交投有一定影響。免責聲明：Mysteel力求使用的信息準確、信息所述內容及觀點的客觀公正，但并不保證其是否需要進行必要變更。Mysteel提供的信息僅供客戶決策參考，并不構成對客戶決策的直接建議，客戶不應以此取代自己的獨立判斷，客戶做出的任何決策與Mysteel無關。本報告版權歸Mysteel所有，未經許可，禁止轉載，違者必究。