回應市場關切，期待新“國九條”建功立業

繼2004年、2014年兩個“國九條”之后，時隔10年，國務院再次出臺資本市場指導性文件——《關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》。在業內外人士看來，這既是黨中央、國務院對資本市場的高度重視和殷切期望，也是針對去年8月以來股市波動暴露出的制度機制、監管執法等方面突出問題的有力回應。新“國九條”高屋建瓴，對若干突出問題的應對可謂拳拳到肉。例如嚴把發行上市準入關，提高主板、創業板上市標準，完善科創板科創屬性評價標準。強化發行上市全鏈條責任，進一步壓實發行人第一責任和中介機構“看門人”責任，建立中介機構“黑名單”制度。強化新股發行詢價定價配售各環節監管，整治高價超募、抱團壓價等市場亂象。嚴格上市公司持續監管，加強信息披露和公司治理監管，構建資本市場防假打假綜合懲防體系，督促上市公司完善內控體系。全面完善減持規則體系，強化上市公司現金分紅監管，加強分紅約束，符合一定條件下的不分紅也能強制ST。又如加大退市監管力度，糾偏和健全以往注冊制，推動注冊制走深走實，同時提升對新產業新業態新技術的包容性，更好服務科技創新、綠色發展、國資國企改革等國家戰略實施和中小企業、民營企業發展壯大，促進新質生產力發展。明確要修訂基金管理人分類評價制度，“從規模導向向投資者回報導向轉變，穩步降低公募基金行業綜合費率”。基金管理人的評價或將與基金管理人的薪酬與業績回報掛鉤。堅決糾治行業拜金主義、奢靡享樂、急功近利、“炫富”等不良風氣?；裉濆X不影響基金經理拿高薪的怪狀有望被整治。此外，嚴肅查處操縱市場惡意做空等違法違規行為。健全預期管理機制，將重大經濟或非經濟政策對資本市場的影響評估內容納入宏觀政策取向一致性評估框架，建立重大政策信息發布協調機制，這很明顯是吸取了去年下半年以來股市當中的一些經驗教訓。而其他的一些提法，比如大力發展權益類公募基金，大幅提升權益類基金占比；建立交易型開放式指數基金（ETF）快速審批通道，推動指數化投資發展；推動加強資本市場法治建設，大幅提升違法違規成本等，盡管并不新鮮，但對于資本市場高質量發展仍然非常重要。充分體現強監管、防風險、促高質量發展主線的新“國九條”，之所以能夠引發全社會的關注，主要因為其是統籌發展“五篇大文章”下的“一體推進”，是以一個政策體系去解決目前存在的所有主要問題和主要矛盾。證監會主席吳清表示，接下來將共同形成“1+N”政策體系?！?”就是意見本身，“N”就是若干配套制度規則。從這樣的表態不難看出，接下來還有相應的細化政策出臺。第一次“國九條”的核心內容在于開啟股權分置改革，平衡流通股股東與非流通股股東權益，在資本市場發展的歷史關頭解決了長期存在的特殊矛盾。第二次“國九條”緊緊圍繞促進實體經濟發展、激發市場創新活力展開，推動了科技創新，幫助經濟社會結構優化轉型。第三次“國九條”是對前兩次的歷史承繼，資本市場各行為主體將各司其職、各得其所。資本市場高質量發展離不開成熟的規則體系，期待第三次“國九條”再次建功立業。