公募上半年盈利近1500億元，主動(dòng)權(quán)益類基金卻虧逾1440億元

隨著公募基金二季報(bào)的收官，各個(gè)基金產(chǎn)品的實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況也一一明晰。Choice數(shù)據(jù)顯示，今年二季度，公募基金管理人旗下產(chǎn)品的基金利潤(rùn)再次由盈轉(zhuǎn)虧，為-2182.15億元，與一季度盈利3675.43億元的表現(xiàn)形成鮮明對(duì)比。截至二季度末，公募基金上半年仍盈利1493.28億元。在市場(chǎng)快速輪動(dòng)的震蕩行情下，公募基金產(chǎn)品的表現(xiàn)不盡如人意，主動(dòng)權(quán)益類基金產(chǎn)品更是“損失慘重”，成為虧損主力軍，上半年合虧1442.85億元。其中，有31只主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品上半年虧損超過(guò)10億元。如劉彥春管理的景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合A、張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選和葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合C位列前三，上半年虧損均超46億元。公募二季度虧損2182億元今年上半年，“震蕩、分化、輪動(dòng)”成為A股市場(chǎng)的演繹主題。數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，上證指數(shù)年內(nèi)累計(jì)上漲3.65%；深證成指年內(nèi)微漲0.10%，創(chuàng)業(yè)板指同期下跌5.61%。板塊方面，通信、計(jì)算機(jī)板塊漲幅居前，但中間還接連穿插著不少階段性行情。主流指數(shù)、各大板塊之間的分化表現(xiàn)，也讓市場(chǎng)賺錢效應(yīng)相對(duì)有限，基金產(chǎn)品的表現(xiàn)也未能盡如人意，不少基金產(chǎn)品甚至已回吐前期漲幅，這也直接影響了基金產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。在業(yè)內(nèi)看來(lái)，相比簡(jiǎn)單直白的基金收益率，基金利潤(rùn)展現(xiàn)的是基金在這段時(shí)間在此投資收益率下的實(shí)際賺錢效應(yīng)，可以反映出基金是否真的為基民賺到了錢。據(jù)第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，按基金一級(jí)分類，與一季度權(quán)益類基金為盈利支柱的情況不同，在二季度貢獻(xiàn)了絕大多數(shù)利潤(rùn)的是債券型基金產(chǎn)品，單季度利潤(rùn)合計(jì)為743.73億元。貨幣市場(chǎng)基金保持“穩(wěn)定輸出”，甚至比一季度還略有上漲，盈利為591.76億元。將目光拉長(zhǎng)至年內(nèi)，債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金產(chǎn)品兩個(gè)季度均保持正收益，上半年分別累計(jì)盈利1543.33億元、1142.65億元；QDII基金、FOF二季度利潤(rùn)雖然小幅回吐，但上半年仍錄得169.28億元、5.69億元的正收益。而虧損最多的還是與股市相關(guān)度高的混合型基金、股票型基金，兩類產(chǎn)品在二季度由盈轉(zhuǎn)虧，單季度分別虧損2146.42億元、1327.23億元。截至今年6月30日，二者的年內(nèi)基金利潤(rùn)分別虧損1210.25億元、189.17億元。從基金公司角度來(lái)看，在已有數(shù)據(jù)的198家基金管理人中，有五成在二季度為持有人實(shí)現(xiàn)正收益，這一數(shù)量相較于一季度有大幅減少，且上限并未超過(guò)百億元。不過(guò)，有13家基金管理人為持有人賺錢超過(guò)10億元。具體而言，博時(shí)基金、中銀基金、建信基金位列前三，旗下產(chǎn)品分別在二季度盈利34.82億元、32.47億元、22.51億元。此外，永贏基金、興業(yè)基金、平安基金的單季度基金利潤(rùn)也超過(guò)15億元。而虧損較多的則是權(quán)益占比較高的基金公司，有36家基金管理人單季度虧損超過(guò)10億元。如易方達(dá)基金、匯添富基金、中歐基金旗下產(chǎn)品在二季度的虧損均超過(guò)180億元。這也導(dǎo)致它們不僅將一季度的利潤(rùn)回吐，甚至還倒虧上百億元。“權(quán)益類基金產(chǎn)品的業(yè)績(jī)會(huì)隨市場(chǎng)情況不同有較大的波動(dòng)性，基金利潤(rùn)受市場(chǎng)影響程度較大。”華南一位基金業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，基金利潤(rùn)與基金規(guī)模、市場(chǎng)環(huán)境、基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)和基金產(chǎn)品特點(diǎn)等方面有關(guān)。他進(jìn)一步分析表示，頭部公募基金公司的權(quán)益類規(guī)模更大，因此在市場(chǎng)表現(xiàn)較好時(shí)自然也會(huì)獲得更多的基金利潤(rùn)，反之亦然。而債券型、貨幣型基金收益相對(duì)穩(wěn)定，因此固收類為主的基金公司的利潤(rùn)穩(wěn)定度較高。主動(dòng)權(quán)益產(chǎn)品上半年虧超1440億元據(jù)第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，主動(dòng)權(quán)益類基金產(chǎn)品（包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、靈活配置型基金）在二季度虧損2459.69億元。這一數(shù)字遠(yuǎn)超上一季度盈利的1015.84億元。簡(jiǎn)單計(jì)算可知，主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品上半年的虧損達(dá)1442.85億元。在上半年虧損超過(guò)10億元的48只基金產(chǎn)品中（不同份額分開(kāi)計(jì)算，下同），主動(dòng)權(quán)益類產(chǎn)品占六成以上，數(shù)量有31只之多。此外，指數(shù)型基金也有13只，多為白酒、新能源、醫(yī)藥生物等主題的產(chǎn)品。不意外的是，虧錢最多的產(chǎn)品中可以看到不少業(yè)界知名基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。例如，上半年給基民虧錢最多的基金是劉彥春管理的景順長(zhǎng)城新興成長(zhǎng)混合A，年內(nèi)合計(jì)虧損55.51億元。該產(chǎn)品在第一、第二季度的基金利潤(rùn)分別為-59.24億元、3.73億元。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月25日，該基金年內(nèi)累計(jì)凈值增長(zhǎng)率為-10.17%。張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選和葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合C則分別以上半年虧損54.4億元、46.34億元的表現(xiàn)排名第二、第三位。截至7月25日，兩只基金產(chǎn)品今年以來(lái)的凈值回報(bào)分別為-4.31%、-15.63%。劉格菘是出現(xiàn)次數(shù)最多的基金經(jīng)理，他管理的（包括合管）廣發(fā)科技先鋒混合、廣發(fā)行業(yè)嚴(yán)選三年持有期混合A、廣發(fā)雙擎升級(jí)混合A、廣發(fā)小盤(pán)LOF、廣發(fā)創(chuàng)新升級(jí)混合這5只產(chǎn)品上半年合計(jì)虧損超過(guò)95億元。除了上述“頂流”以外，在上半年虧損超過(guò)10億元的基金產(chǎn)品中，還有蕭楠、鄭澄然、胡昕煒等多位百億明星基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品。另一方面，在上半年盈利超過(guò)5億元的主動(dòng)權(quán)益類基金產(chǎn)品只有17只。其中，最賺錢的是蔡嵩松和劉慧影合管的諾安成長(zhǎng)混合。該基金雖然在二季度“回吐”了14億元的基金利潤(rùn)，但因一季度曾獲得35.6億元的盈利，因此上半年整體盈利21.59億元。唐曉斌和楊冬合管的廣發(fā)多因子混合也是同樣的情況，受益于一季度14.66億元的“加持”，上半年盈利超過(guò)11.16億元。記者注意到，該基金在二季度有明顯的加倉(cāng)動(dòng)作，權(quán)益?zhèn)}位較一季度末的80.96%增加了近10個(gè)百分點(diǎn)至90.05%。截至二季度末，廣發(fā)多因子混合的基金規(guī)模為144.72億元，年內(nèi)回報(bào)為7.96%。此外，喬遷管理的興全新視野定期開(kāi)放混合型發(fā)起式、興全商業(yè)模式LOF則有不同，這兩只基金在第一、第二季度均保持盈利狀態(tài)，上半年分別獲得了11.07億元、10.7億元的基金利潤(rùn)。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月25日，上述兩只產(chǎn)品年初至今的累計(jì)回報(bào)超過(guò)10%。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，目前投資者情緒與估值水平均重新回落至歷史底部區(qū)域，反彈動(dòng)能或正在醞釀。“尤其在當(dāng)前全市場(chǎng)估值水位（股債收益比）已走低，市場(chǎng)在較高的估值安全邊際的托底之下，市場(chǎng)經(jīng)歷較長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整及預(yù)期扭轉(zhuǎn)后，成長(zhǎng)主線的配置機(jī)遇已逐步顯現(xiàn)出來(lái)。”華東一位投研人士告訴記者，不過(guò)市場(chǎng)依舊未能擺脫弱勢(shì)整理的局面，維持組合高防御性仍是必要的。